恒生银行高级经济师姚少华博士
在房地产及民间固定资产投资加快下，2016年第3季内地实质国内生产总值按年增长6.7%，与前两季增速相同，亦与市场预期一致。从按季增长看，今年第3季较第2季增长1.8%。2016年头3季经济平均增长为6.7%，位于政府6.5%至7.0%的全年增长目标区间，综观国内生产总值各组成部份，消费继续成为头3季主要增长动力，为经济增长贡献约4.8个百分点。
受G20会议期间浙江部分企业停工影响，9月份工业生产实质增长从8月份的6.3%略为下跌至6.1%，但仍保持平稳势头。9月份发电量增长6.8%，较8月份的7.8%的增速小幅放缓。
零售销售增长由8月份的10.6%略微反弹至9月份的10.7%。撇除通胀的影响，实质零售销售增长由10.2%下跌至9.6%，显示消费稍微放缓。
9月份当月城镇固定资产投资增长由8月份的8.2%回升至9.0%。尽管9月份基建投资略有回落，但房地产及制造业投资增长均回升。9月份房地产及制造业投资分别增长8.4%和5.0%，较8月份6.0%和1.6%的增速明显加快。随着供给侧去产能导致商品价格回升，企业盈利改善，9月份民间投资增长5.0%，连续第2个月恢复正增长，亦较8月份2.1%的增速为高。
展望第4季，在积极的财政政策及中性偏松的货币政策奏效下，内地经济将保持平稳增长。受惠于就业状况理想、居民收入增长较快及居民消费意欲仍处于较高水平，我们预料消费增长将保持平稳。整体固定资产投资料在制造业投资加速及房地产投资回暖带动下筑底企稳。
外需方面，随着9月份外贸出口先导指数继续回升、美国经济持续复苏、美联储加息步伐临近、人民币兑美元及一篮子货币出现一定程度贬值，以及传统圣诞需求旺季临近，料以美元计未来数月内地出口或重返增长。
整体而言， 我们预期第4季国内生产总值增长6.7% ，并维持2016年全年增长6.7%的预测不变。
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