2016年3月31日，CFETS人民币汇率指数为98.14，较2月末贬值1.50%；参考BIS货币篮子和SDR货币篮子的人民币汇率指数分别为99.08和97.61，分别较2月末贬值1.96%和0.63%，三个指数均较2月末小幅贬值。这主要与全球经济复苏乏力加上季节性因素影响导致我国2月份贸易数据相对较弱，美元对其他货币贬值，以及近两个月我国CPI同比涨幅回升有关。将物价因素考虑在内，人民币实际有效汇率仍略有升值。综合起来，人民币对一篮子货币汇率保持了基本稳定。
人民币汇率指数下跌主要发生在3月中旬。3月上旬CFETS人民币汇率指数虽有所走贬，但贬值幅度相对不大。3月中旬，随着市场对美联储加息预期的减弱，美元对其他货币持续走贬，加之受到2月份我国出口增速有所下滑，货物贸易顺差减少，以及CPI同比涨幅持续回升等因素的影响，CFETS人民币汇率指数出现了一波小幅贬值走势，由3月11日的98.82贬至3月18日98.05的月内低点。此后，随着市场对贸易、物价数据的消化，CFETS人民币汇率指数走势回稳，还略有升值。参考BIS货币篮子和SDR货币篮子的人民币汇率指数与CFETS人民币汇率指数走势大体一致。
3月份人民币兑美元汇率中间价形成机制的“收盘汇率+一篮子货币汇率变化”特征更为清晰。所谓“收盘汇率+一篮子货币汇率变化”是指做市商在上日收盘汇率的基础上，直接加上保持人民币对一篮子货币汇率24小时稳定所要求的人民币对美元双边调整幅度，按此进行中间价报价。做市商在报价时，既考虑CFETS人民币汇率指数，也会参考BIS和SDR货币篮子的人民币汇率指数，以剔除篮子货币汇率变化中的噪音，在国际市场波动加大时，还有一定的过滤器作用。从3月份以来每个交易日的数据看，在美元对其他货币升值时，为保持人民币对一篮子货币汇率相对稳定，人民币兑美元汇率中间价是在收盘价基础上贬值的，反之反是。这一机制在保持市场预期稳定和人民币对一篮子货币汇率相对稳定的基础上，增强了人民币对美元双边汇率弹性，3月份人民币对美元双边市场汇率的平均波幅为0.17%，比2月份有所提高，也远高于CFETS人民币汇率指数、参考BIS货币篮子的人民币汇率指数、参考SDR货币篮子的人民币汇率指数0.11%、0.14%和0.11%的平均波幅。
此前央行网站发布的中国货币网特约评论员文章：
2月份人民币对一篮子货币汇率基本稳定
2016年2月29日，CFETS人民币汇率指数为99.63，较1月末微贬0.52%；参考BIS货币篮子和SDR货币篮子的人民币汇率指数分别为101.06和98.23，分别较1月末微贬0.35%和微升0.14%。总体来看，三个指数较1月末变动不大，显示2月份人民币对一篮子货币汇率保持了基本稳定。
从月内走势看，人民币汇率指数延续了1月份窄幅波动的态势。2月初CFETS人民币汇率指数回落至100以内，此后虽有升有贬，但基本上都运行在99-100的窄幅区间内，整体变动不大。参考BIS货币篮子和SDR货币篮子的人民币汇率指数也继续保持在101和98附近。
2月份的人民币汇率走势更多体现了以市场供求为基础和参考一篮子货币的特征。一方面，1月份进出口数据公布后，人民币汇率明显走强，2月26日CFETS人民币汇率指数较2月15日升值0.1%，同期人民币对美元市场汇率升值0.66%，一定程度上反映了1月份创纪录的贸易顺差规模。另一方面，2月份人民币对美元汇率中间价与上日收盘（下午4:30）汇率之间的日均点差为179个基点，可以发现这种差别主要反映了保持人民币对一篮子货币汇率24小时稳定所要求的人民币对美元双边汇率调整幅度。也可观察到这种变动与三个货币篮子并非完全对应，说明做市商在中间价报价时可能既考虑了CFETS人民币汇率指数，也参考了BIS和SDR货币篮子的人民币汇率指数，而且在国际市场波动加大时，还有一定的过滤器作用。总的看，这些变化与周小川行长上周在G20记者招待会上提出的，以市场供求为基础、参考一篮子货币的人民币汇率调节机制是一致的，比较好地兼顾了市场供求指向、保持对一篮子货币基本稳定和稳定市场预期三者之间的关系，今后人民币对美元汇率中间价将继续呈现“收盘汇率+一篮子货币汇率变化”的特点。
（转自中国货币网特约评论员文章）
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