证监会正式发布《公开募集证券投资基金运作指引第1号——商品期货交易型开放式基金指引》
近日，中国证监会正式发布《公开募集证券投资基金运作指引第1号——商品期货交易型开放式基金指引》（以下简称《指引》），自发布之日起实施。
《指引》自2014年8月29日至9月28日向社会公开征求了意见。总体来看，社会各界对《指引》普遍认可，认为开发商品期货基金具有积极意义：一是，打通了证券与商品两个市场，丰富了投资产品和避险工具，满足投资者抵御通货膨胀风险、资产配置多样化等需求；二是，可以引入机构机构者参与商品期货市场投资，改善商品期货市场投资者结构；三是，可以提高商品期货市场的流动性，有利于增强金融中介机构服务投资者和实体经济的能力。
同时，市场也提出了一些意见和建议，我们根据市场意见，对《指引》主要作以下修改：一是在保证基金投资目标和投资策略的前提下，允许商品期货ETF支付保证金以外的资产部分投资于货币市场工具以外的其他金融工具。二是为避免商品期货合约展期的升贴水风险，为商品期货ETF持有的合约到期办理交割持有标准仓单预留了空间，但为与实物商品区别，规定商品期货ETF不得办理实物商品的出入库业务。三是为基金公司下一步在明确相关业务规则、落实好投资者适当性制度的基础上，推出创新型商品期货基金预留空间。
《指引》共十一条，对商品期货ETF的定义、投资范围、风险控制、相关主体责任、监管要求等内容进行了规范。此次发布的《指引》是落实《关于大力推进证券投资基金行业创新发展的意见》中关于“研究推出商品期货基金”的重要举措，将为商品期货ETF的顺利推出奠定坚实基础。
公开募集证券投资基金运作指引第1号
——商品期货交易型开放式基金指引
第一条为促进证券投资基金的创新与发展，规范商品期货
交易型开放式证券投资基金（以下简称商品期货ETF）的运作，
保护投资人的合法权益，根据《证券投资基金法》、《公开募集
证券投资基金运作管理办法》等有关规定，制定本指引。
第二条商品期货ETF 是指以持有经中国证监会依法批准
设立的商品期货交易所挂牌交易的商品期货合约为主要策略，以
跟踪商品期货价格或价格指数为目标，使用商品期货合约组合或
基金合同约定的方式进行申购赎回，并在证券交易所上市交易的
开放式基金。
第三条商品期货ETF，除中国证监会另有规定或准予注册
的特殊基金品种外，应当符合下列规定：
（一）持有所有商品期货合约的价值合计（买入、卖出轧差
计算）不低于基金资产净值的90%、不高于基金资产净值的
110%。
（二）持有卖出商品期货合约应当用于风险管理或提高资产
配置效率。
（三）除支付商品期货合约保证金以外的基金财产，应当投
资于货币市场工具以及中国证监会允许基金投资的其他金融工
具，其中投资于货币市场工具应当不少于80%。
— 2 —
（四）不得办理实物商品的出入库业务。
第四条商品期货ETF 的基金名称应当表明基金类别和特
征，基金应当在季度报告、半年度报告、年度报告等定期报告和
招募说明书（更新）等文件中披露商品期货交易情况，包括投资
政策、持仓情况、损益情况、风险指标等，并在销售文件中充分
揭示相关风险。
第五条基金管理人应当与相关各方认真制定商品期货
ETF 产品方案，明确认购、申购、赎回、上市交易、投资管理、
估值核算、信息披露等环节的运作机制、业务流程和管理制度，
做好相关技术准备，有效防范投资运作风险，确保基金平稳安全
运行。产品方案应当经证券交易所、商品期货交易所、证券登记
结算机构等论证通过并出具意见。
第六条基金管理人和基金托管人应当根据相关规定，确定
商品期货ETF 的资产保管、交易执行、清算交收、数据传送等
业务中的权利和义务，建立资产安全保障机制。基金托管人应当
加强对商品期货ETF 的监督核查，切实保护基金持有人的合法
权益。
第七条商品期货ETF 的上市、交易、申购赎回、登记结
算、投资运作应当遵守法律法规及证券交易所、商品期货交易所、
证券登记结算机构的相关规定。
第八条商品期货ETF 联接基金财产中，目标商品期货ETF
的比例不得低于基金资产净值的90%。
— 3 —
第九条除商品期货ETF 以外的其他跟踪商品期货价格或
价格指数的商品期货基金参照本指引执行。
第十条创新型商品期货基金（如杠杆、反向型基金等）由
中国证监会另行规定。
第十一条本指引自公布之日起施行。
抄送：中国证监会各派出机构，各交易所，各下属单位，各协
会。
分送：会领导。
会内各部门，存档。
证监会办公厅2014 年12 月16 日印发
打字：宋祎媚校对：杨振建共印20 份
欢迎关注全球金融网微信公众平台
|
