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小贷公司墙外开花 民营银行成为资本觊觎金矿

时间:2013-09-30 12:23:53  来源:  作者:

 

2013年09月28日 21世纪经济报道
  张望
 
  小贷公司之后,民营银行俨然已成为各方资本争相觊觎的“金矿”。
 
  “在许多人眼里,这不仅是一个彰显身份的牌照问题,最主要的是一个融资、造富的平台。”某上市银行福建分行一位部门负责人认为,“小贷公司已经可以上市,在境外很受追捧,遑论民营银行?”
 
  重要的还在于,申办民营银行的知名地方民企名单不断扩大的背后,是民营企业家患得患失的微妙心理变化。
 
  “作为当地同一层次的企业,尤其还是上市公司,地方政府是否将你摆进去,在他们看来是你在政府心里哪种位置的试金石。”温州福建商会一位人士表示,“有些地方的企业家爱较劲,金融牌照目前还具有某种特权标志,听说已有人在游说公关,争取列入第一批地方上报民营银行发起人的名单。”
 
  这与豪迈科技(30.58, 0.08, 0.26%)(002595.SZ)的说法相呼应:对此金改意见的出台,不是公司有意愿和实力就能达成,还得政府部门综合平衡和论断。
 
  倾斜天平的机会
 
  民间资本进入银行领域开始倒计时,是否将对现有银行格局产生影响?
 
  “至少在5年内不可能,从目前公开的信息看,除了存款会受到少许冲击,民营银行大部分将从事现有主流银行不做或者不想做的业务。”前述某上市银行福建分行部门负责人称。
 
  但查阅证券研报发现,机构对此的预测分析大多趋向乐观。中金公司认为,民营银行5年后的市场份额将达到5%-10%,进一步加剧银行业竞争;参照北京银行(8.11, -0.04, -0.49%)(601169.SH)开设异地网点的经验,新发起成立的民营银行有望在开业一年左右就能盈利。
 
  统计显示,当前我国373家主流商业银行,96%都是中央政府、地方政府、大型国有企业和地方政府平台公司控股。在12家股份制商业银行中,只有民生银行(9.48, 0.00, 0.00%)(600016.SH)属于民营银行。
 
  “现有上市银行的利润基数太高,要继续大幅增长很难,但民营银行是一张白纸好画画,理论上有非常大的增长空间。”福建一位私募人士说,“资本市场的很多故事都听腻了,开银行的故事还是有一定的民间金钱‘信仰’基础,虽然最终都会恢复本来面目。”
 
  中金公司表示,目前商业银行的ROE高达19.8%,银行业占全社会税前利润的比例超过12.6%,均远高于海外发达国家。长期来看,随着行业集中度的降低,银行业的ROE 将逐渐向社会平均水平10%-15%靠拢,银行业占全社会税前利润的比例也将明显回落。
 
  “即使是10%的ROE,今年半年报A股约93%的上市公司都达不到。”上述私募人士称,“虽然这种比较有点牵强,但银行赚钱还是很容易。”
 
  此前,市场已经做出了回应。
 
  民营银行概念龙头股苏宁云商(12.49, 0.81, 6.93%)(002024.SZ),从8月23日公告申办民营银行到9月24日的21个交易日,一路飙涨75.84%。从事零售业的友阿股份(14.35, 0.48, 3.46%)(002277.SZ)也被打了鸡血,在9月以来的民营银行概念行情中,其12个交易日暴升62.29%的股价,令市场眼热心跳。
 
  “民营银行对现有主流银行应该还有人才流动的冲击,之前小贷公司就持续挖过人,民营银行的出现无疑会加剧银行人才流动。”上述某上市银行福建分行部门负责人指出,“一些业务过硬的人,会选择待价而沽。”
 
  友阿股份工作人员亦称,其小贷公司人员大多具有商业银行工作经验,基本都是从银行跳槽过来的。
 
  上述私募人士还认为,第一批民营银行应该只是试点,无法满足跃跃欲试的市场胃口,因而目前全国近2000家农信社,140多家城商行和40多家农商行法人机构, 依然会成为各路资本追逐的对象,“要知道,美国有8000多家银行,香港这个弹丸之地也有1000多家。”
 
  墙内开花墙外香
 
  民营银行的另一个诱惑在于,小贷公司在境外资本市场演绎的“墙内开花墙外香”故事。
 
  8月13日,来自江苏省吴江市的鲈乡农村小额贷款(NASDAQ:CCCR)在美国纳斯达克[微博]挂牌上市,该公司以每股6.5美元发行137万股,融资净额为754.26万美元。
 
  鲈乡农村小额贷款成立于2008年,截至今年一季末,其贷款客户数量249人,贷款余额8850万美元。2012年度,其利息和手续费收入1229万美元,同比上年的1117万美元增长10.03%;净利润831万美元,上年同期为830万美元。
 
  鲈乡农村小额贷款招股说明书披露,其贷款时间为1至12个月,贷款利率为15.01%,服务对象主要是中小企业、农民和个人。
 
  截至美国时间9月26收盘,鲈乡农村小额贷款股价为9.55美元,市盈率达11.33倍,是A股上市银行平均市盈率的两倍。按其总股本1170万股计算,这家仅有22名员工的小贷公司总市值达到1.12亿美元。
 
  除了鲈乡农村小额贷款,中国信贷(8207.HK)、中国金融投资管理(0605.HK)等多家小贷公司已在香港上市,这两者总市值分别为16.03亿港元、19.72亿港元,市盈率为12.73倍、7.76倍。
 
  而在国内,随着新三板和地方股权融资交易所的扩容,小贷公司也开始跻身其间。如7月18日,闽东电力(7.42, 0.10, 1.37%)(000993.SZ)持股20%的宁德市精信小额贷款股份有限公司在海峡股权交易中心挂牌上市,成为福建省首家也是全国为数不多的挂牌交易小额贷款企业。
 
  公开资料显示,精信小贷注册资本为3亿元,截至今年6月30日,该公司今年累计发放贷款43139万元,累计上交各项税费1767万元。
 
  可是,不是所有资本进入金融领域都能令市场放心,皖通高速(4.07, 0.06, 1.50%)(600012.SH)2012年年报及2013年半年报显示,其作为第二大股东参股16.67%的新安金融,同期营业收入和净利润分别为61935.4万元、37762万元与50011万元、22382万元,但据后者网站公布的资料,同期数据却分别为6.19亿元、4.05亿元和5.08亿元、3.34亿元。
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