时间：20140920上午
主持人：尊敬的各位来宾女士们先生们大家上午好！欢迎来到第一届全球租赁业竞争力的现场，非常高兴能够跟各位来到天津一起探讨新常态新金融新租赁的论坛现场。在昨天一天扎扎实实的日程安排当中我们欣赏到了很多精采的演讲，我们一起探讨了什么是真正的租赁，它跟信贷跟融资有什么样的区别？我相信经过昨天一天的分享，很多朋友一定是意犹未尽的，今天我们会从更多的角度来了解租赁业，并且让它变得更加美好！这次论坛由新金融联盟秘书长刘洲伟和阿曼波先生主持。接下来的时间就让我们留给我们今天真正的论坛的主角，有情第一位演讲嘉宾李志文博士。
李志文：我是清华大学的教授，到今天我应该也是浙大的教授，是浙大最优秀的一个班，我是厦门大学的教授。今天我要讲的是按照这个指示走。今天我要讲得是租赁与金融创新。租赁是人类最老的行业，想想什么叫租赁？我们临时取得一个商品的使用权，只是短期的，而且是有限次数的使用，这叫租赁。人类最老的行业其实就是租赁，其实租赁是世界上最老的行业。人类最重要的资产是生命！生命其实是跟上帝签的租约，因为生命是有限的。要有很多条件下我们才有生命，同时我们生命过程中也要依照西方的说法，按照《圣经》去规范我们的行为，如果我们的行为违反了《圣经》我们要受到神的惩罚。
什么叫租赁？租赁是一个合同，合同是规范各方面人的行为，得到了应该有的报偿。人的最平常的行为——上班，上班不管是长期工作还是短期工作，其实它对的只是显性合同还是隐性合同。我今天在这里就是一个租赁，大会只能用一个半小时的时间，同时大会对我有某种期望都可以在我的合同上写出来。租赁是在我们生活中的每一部分，作为一个学者，一个理论学家，通常我们要把实际的工作抽象，我们才能产生变化。我们搞懂了金融的基本因素，我们开始产生了千千万万的变化，金融是人类最老的行业，很快地就要变成了这个世界上一个令人兴奋的产业。我的演讲要告诉大家怎么发生。上班其实也是一个租赁。金融是时间、空间、人间的魔术棒。
什么叫金融？金融不只是交换货币，几乎所有的金融都市合同的交换，权利义务的交换，一定有几个重要因素。一个是钱，另外一个是时间，没有一个金融合同没有时间的因素在里面。一旦有时间因素就有不确定性，有不确定性就会有信息，租赁要从这样的高度看，租赁就可以产生许多创新的机会。金融在过去50年的变化是不可思议的。金融在未来产生诺贝尔奖的机会是非常非常大的，因为我们的金融用历史场合来看只是在阶段，是非常值得期待的。
借贷是时间的魔术棒，在一个既定时间上经过一些金融的安排，经过一点金融的安排就产生了很大的价值，请最聪明的人在一起开会写上一纸合同，这一张纸值几亿美金。
再讲另一种金融，也是非常特殊的。另外一个特例——汇兑，它是空间的魔术棒，美国的钞票只有在美国叫做法定交换物，美元在中国是没有法律保护的。但是我们愿意接受是我们的事，没有法律逼着我们接受美金。所以汇兑让这个在中国没有法律地位的美金产生了巨大的价值，就是因为汇兑是空间的魔术棒。
在一个完整的汇兑市场每一块美金在中国的价值跟在美国是一模一样。人民币今天已经做到了，在十年前人民币是完全没有做到的，你在纽约街上给了100块人民币什么都做不到。但是今天的人民币由于我们有了汇兑市场，就让我们那100块人民币，在纽约有10%的地方是和美金一样的。它是法律的交换物，有趣的是它没有一个法律很清楚的、明白的说它的法律身价。但是大批的法律人才让它如同法律的制订给了身价。应该说金融是魔术，金融确实是魔术，经过完美的设计我们能让一张纸有法律价值，甚至超过法律价值。
我就是为金融做一个简单的介绍。让陌生人做夫妻有人愿意做，比如放一千万在你的口袋里，通常老婆想要老公塞1000万有多难。但是金融就能做到，金融经过一些安排就有一些自然放到你的口袋里面，给你一个大奔。很轻松的一纸合同签我的名字，把信用卡一刷签上我的名字，我就可以开大奔，就是一个信用卡加上我的一个钱。所以租赁作为金融的一个工具可以做很多很多美妙的事情。
租赁在中国刚开始，其实美国也在开始不久，这后面有非常大的想象空间，让它用你一生的积蓄过日子，这叫房产租赁。要买一个房子几乎要用一生的积蓄，有时还不够，可能是父母加上子女的两生的积蓄。如果你有真正地生产力，你现在就能住进大房子，很简单的。如果我们得到完整的合同，这是一个学术名词，这个是完整合同的意思。未来所有可能的发生都可以写这一纸合同上。我给你一纸合同你就可以有房子车子。如果经过透彻的了解，用你们的未来先进行合同。实际操作要有很多的经验努力资料才能做成。
但是像这样一场大会，我们是活在梦想中谈未来。我们要超过他们的界限得到下一步的租赁，今天我给各位的演讲就是租赁往哪里走？下一步的租赁是些什么东西？所以，租赁能让我们一生的积蓄，现在就可以开使用，这叫房产租赁。
创新的要素，创新要有理论基础。比如内容、飞行器、像飞机、货币、婚姻制度，都有很深的物理学、经济学、人类学的理论基础。如果你们学租赁只学租赁手册，你其实只是个接待员。就是有人在你公司里来，把它引到办公室，要增产其价值，你的西装旗袍就没有什么用。就是因为我的演讲远远超过西装的价值，它有实际的东西在里面。租赁一定要清楚地辨别什么是虚拟的什么是实质的？其实实质和虚拟是在所有金融租赁公司里面一个框架。创新要有灵感与运气，所以没有胆子的人千万不要学金融。金融不是高考状元的门面。就是因为它需要勇气与胆气，你没有想象力你就没有创新力，你就做不了金融。
经济学的巨大突破，经济学是相当老的科学，已经有200多年。英国的传教士，开始思考给人类行为的科学认识。其实他的原来的一本书叫《经济学》，那本书要说的就是人类行为的道德含义是什么？他做了很多分析。经济学，硬梆梆的物质交换是人类的一个交换本质。我让各位感觉到的金融不只是钞票，金融后面还有很大的含义才为那一张纸创造了很大的价值。那是金融学的最简单的理论。
因为到了20世纪才有一个巨人告诉我们口袋里的钞票对我们人类、对我们社会有什么影响。没有听过这个人你就没有学过经济学。现在是站在货币理论的角度上讲，往前大大走了一步。我要讲的这两个人是我的同时也是我的老师。他有非常大的思维性的理论。其中，Modigliani and Miller做了一篇文章叫做《债权与产权理论》。几千年来我们都认为债权、股权是完全不同的两回事，是两件上帝创造的宝物，可是Miller发现债权和股权根本是一回事，这个为金融创新打出一个很大的道路。
债权所有人和股权所有人杀得你死我活，这两个其实是一回事。我们在座的各位我们到了核子、原子的分析，它的组合方法是一模一样，但是我们成了千千万万的事物。金融跨过了不可思议的领域，我们发现所有金融资产他有很大的共同性。他是我的老师辈，再下面是我的同学辈，他们做了一个理论叫期权，我们在实验室里。原子弹的一个不稳定因素可以炸掉整个北京城，打破金融里面的货币机会就是这个能量的代言，如果我们真正了解金融里面的本质，能把金融的表面钞票、债权、股权、可转换。
多了解到他基本元素的能量是金融。在座的各位我不希望你们能制造出这些能量，但是学术里面我们几乎在能制造这些理论的边缘。为什么我们现在没有去制造，因为我们还没有了解到我们能控制多这些的能量，由于我们没有了解到我们能控制到这些能够，没有一个政府会让我们制造这个能量。因为后面的影响是巨大的破坏。其实，投原子弹之前物理学家的都不知道他们理论是真的有用还是加的有用。就是当初在制造制造原子弹里的好多科学家都信了基督教，他们害怕他们睡不着他们没有想到人的力量这么接近神，心理不安，所以信了教。
金融学已经在这个边缘，你们没有感觉到过去三十年这个世界最重要得事件不在是原子弹，几乎没有再用过。但是金融的爆发力量越来越严重，因为这个危机没有人可以去预防。我只是跟各位分享我的不知道。这个不知道里面的两个年轻人他们比我大一点，两个都是我的好朋友，我曾经到一个公司去应聘，他是个很有名的数学家非常有名的数学家，他对进金融的了解可能不如我。他是在加拿大学会计的，他对数学非常透彻。但是加拿大这个北美在学术上是比美利坚合众国的学术是稍微差一点点的。一个在加拿大学会计的学者去了芝加哥在老师和同学的讨论一全来讲揭开了一个金融的和分率，知道金融的最基本元素是什么。
很有意思，这个比喻几乎可以用到现在，他们制造核分裂，他也制造了人类有史以来最大的金融风暴。他们自然都没有解。我的一个好朋友几乎弄到破产。他自己弄的科学发明科学创造差点把自己弄到破产。也代表了金融令人兴奋得地方，也代表了各位要面对的金融风险。这个产品这个理念的发明人都无法自明。我们想出了一些理论，但是怎么去好好的运用这个理论？控制这个理论？还是得谈到租赁，我之所以对租赁有巨大兴趣。租赁就是一些基本元素透过计算延伸出来的金融资产。
但是租赁要比期权、安全得多。期权是百分之百的虚拟资产。它一定要有实物在后面，他等于一个定心锤。我都在去研究怎么把租赁这个超级原子弹让它有足够的稳定性，能用在农民身上，让农民在整个社会知识水平最低的一群。让他们用这个工具而不爆炸，我做到没有？没有。我的方向对不对？我猜是对的。这种一批人在我们这边讲，上海租赁学会做了一件为中华民族很重要的事情。我们要成立一个平台是让这个核弹不爆炸而稳定的产生能量，就是百分之一得能量不好，多一点很有用，但是让它不爆炸，非常得不容易，这只是我们的开始。
我们一起开会在一个学术会议里面演讲，在浙大做得演讲，演讲的题目就是“怎么制造个金融原子弹，怎么制造金融原子弹”的问题。这是浙大EMBA的。我十年前浙大千方百计地请我，最后我去了浙大。但没有什么成就。可是，有一件事情我做成了，成了一个“李志文班”。他的目的就是从18岁里面找到最最聪明的孩子——35个。让他们了解金融的本质，希望在将来的金融创新上面有一些创造。在演讲里面我挖苦了我的朋友好几次，因为他是原子弹的制造者也是金融风险的引爆者。
人类的历史从经济学来看，作为农业社会就是为温饱而活着。我们现在进入到了工业社会：为丰衣足食而拼命。商业社会：丰衣足食后而追求和谐安乡。丰富完整的金融工具是商业社会的必要条件。没有丰富完整的商业工具，不可能防范风险，我们过去在工业社会是每十年一场大灾，就是因为在走进商业社会的过程中，我们不懂得怎么去平稳地操作，得到和平的经济次序。租赁与社会，租赁能分割清理复杂的人与人之间的社会关系，比如，同居与结婚。一个短期合同，我们今天住在一起，明天不见得住在一起，当然结婚就是一个永久性的资产，能大大的降低交易成本，降低交易成本是商业社会产生利益的最大原因。而不是制造杯子、椅子，这些事情是非常容易的。
降低商业成本是商业学会最难的学问，商业社会是人类20世纪才发展出来的社会形态不是中国、是美国、是欧洲，而且是20世纪以后的末期。我们中国是在农业社会、工业社会的交点上。在21世纪才有全新的阐释，这些全新的阐释我提出了几理论。这个报告只是个开场白，如果我们继续走下去，平稳的走下去，这一类的报告会越来越多，越来越深入，今天再次我就谢谢大家。
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