全面深化人身保险费率政策改革 放开万能型人身保险最低保证利率
为全面深化人身保险费率政策改革，经国务院批准，中国保监会将于2015年2月16日放开万能型人身保险的最低保证利率。
2013年以来，中国保监会按照“放开前端、管住后端”的基本思路，稳步推进人身保险费率政策改革，建立起了符合社会主义市场经济规律的费率形成机制。将前端产品定价权交还保险公司，产品预定利率（或最低保证利率）由保险公司根据市场供求关系自主确定；后端的准备金评估利率由监管部门根据“一篮子资产”的收益率和长期国债到期收益率等因素综合确定，通过后端影响和调控前端合理定价，管住风险。
根据这一思路，中国保监会确定了“普通型、万能型、分红型人身险”分三步走的改革路线图，并于2013年成功迈出第一步，放开了普通型人身险预定利率。经国务院批准，人身保险费率政策改革即将迈出第二步，放开万能型人身保险的最低保证利率。
放开万能型人身保险的最低保证利率是在人身保险费率政策的基本思路和框架下推进的。此次改革的主要内容包括3个方面：一是放开前端。取消万能保险不超过2.5%的最低保证利率限制。最低保证利率由保险公司根据产品特性、风险程度自主确定。二是管住后端。集中强化准备金、偿付能力等监管。产品最低保证利率越高，需要计提的准备金越高，偿付能力要求就越高。三是提高风险保障责任要求。最低风险保额与保单账户价值的比例提高3倍，体现回归保障的监管导向,保护消费者权益。
放开万能型人身保险最低保证利率是全面深化人身保险费率政策改革的具体体现，是贯彻落实国务院加快发展现代保险服务业意见的重要举措，是保护消费者利益的重要手段，是推动行业提质增效、转变发展方式的有效途径，是简政放权、转变寿险监管方式重要体现。中国保监会稳步推进全面深化费率政策改革，体现了费率政策的连续性和稳定性，反映了中国保监会坚持市场取向、稳步持续推进改革的能力和决心。
根据改革路线图，在完成普通型、万能型人身保险费率改革的基础上，中国保监会将继续稳步推进第三步――放开分红型人身保险预定利率，力争早日实现人身保险费率的全面市场化。
中国保监会关于万能型人身保险费率政策改革有关事项的通知
保监发〔2015〕19号
各人身保险公司：
为进一步发挥市场在保险资源配置中的决定性作用，建立符合社会主义市场经济规律的人身保险费率形成机制，推动保险公司经营管理和保险监管的创新，切实保护保险消费者合法权益，促进人身保险业持续稳定健康发展，我会决定实施万能保险费率政策改革。现将有关事项通知如下：
一、本通知所附之《万能保险精算规定》（以下简称《规定》）自2015年2月16日起实施。
二、自《规定》实施之日起，《关于印发投资连结保险、万能保险精算规定的通知》（保监寿险〔2007〕335号）之《万能保险精算规定》废止。
三、自《规定》实施之日起，万能型人身保险的最低保证利率由保险公司按照审慎原则自行决定。
四、自《规定》实施之日起，万能型人身保险的评估利率上限为年复利3.5%。
五、自《规定》实施之日起，保险公司开发万能型人身保险最低保证利率不高于中国保监会规定的评估利率上限的，应按照《人身保险公司保险条款和保险费率管理办法》（保监会令2011年第3号）的有关规定报送中国保监会备案。保险公司开发万能型人身保险最低保证利率高于中国保监会规定的评估利率上限的，应报送中国保监会审批。
六、自《规定》实施之日起，各公司应按照《规定》开发万能型人身保险产品，新开发的产品应按照《规定》要求设立万能单独账户、公布结算利率和提取准备金。
七、本《规定》实施之日前，各公司已审批或备案的万能型人身保险产品，应于2015年7月1日前完成业务衔接工作：
（一）与《规定》不符的应停止使用，或按照《规定》修改后重新报送审批或备案；
（二）对于有效保单，应按照《规定》要求进行万能单独账户管理、公布结算利率和提取准备金。
2015年7月1日后，不符合本规定的万能型人身保险产品不得销售。
附件：万能保险精算规定
中国保监会
2015年2月3日
万能保险精算规定
第一部分 适用范围
一、本规定适用于个人万能保险和团体万能保险。
第二部分 风险保额
二、除本条第二款规定情形外，对于投保时被保险人的年龄满18周岁的，个人万能保险在保单签发时的死亡风险保额不低于保单账户价值的20%。
年金保险的死亡风险保额可以为零。团体万能保险的死亡风险保额可以为零。
死亡风险保额是指有效保额减去保单账户价值。其中有效保额是指被保险人因疾病和意外等身故时，保险公司支付的死亡保险金额。
三、万能保险可以提供死亡保险责任以外的其他保险责任。
第三部分 万能账户及结算利率
四、万能保险应当提供最低保证利率，最低保证利率不得为负。保险期间内各年度最低保证利率数值应一致，不得改变。
五、保险公司应为万能保险设立一个或多个单独账户。
万能单独账户的资产应当单独管理，应当能够提供资产价值、对应保单账户价值、结算利率和资产负债表等信息，满足保险公司对该万能单独账户进行管理和保单利益结算的要求。
六、保险公司应当根据万能单独账户资产的实际投资状况确定结算利率。结算利率不得低于最低保证利率。
七、保险公司可以为万能单独账户设立特别储备，用于未来结算。特别储备不得为负，并且只能来自于实际投资收益与结算利息之差的积累。
八、保险公司应当定期检视万能单独账户的资产价值，以确保其不低于对应保单账户价值。
季度末出现万能单独账户的资产价值小于对应保单账户价值的，保险公司应采取以下措施：
（一）下季度内每一次公布的年化结算利率不得超过本季度内年化结算利率；
（二）应当在15个工作日之内向万能单独账户注资补足差额，注资资金只能来自于公司自有资金。
在其他情况下，保险公司不得以任何形式注资。
九、在同一万能单独账户管理的保单，应采用同一结算利率。
十、下列情形可以采用不同的结算利率或不同的最低保证利率：
（一）不同的万能保险产品；
（二）不同的团体万能保险客户；
（三）不同时段售出的万能保险业务。
按照前款要求，不同的结算利率的万能保单应在不同的万能单独账户中管理。
第四部分 费用的收取
十一、万能保险可以并且仅可以收取以下几种费用：
（一）初始费用，即保险费进入万能账户之前扣除的费用。
（二）死亡风险保险费，即保单死亡风险保额的保障成本。
风险保险费应通过扣减保单账户价值的方式收取，其计算方法为死亡风险保额乘以死亡风险保险费费率。
保险公司可以通过扣减保单账户价值的方式收取其他保险责任的风险保险费。
（三）保单管理费，即为维护保险合同向投保人或被保险人收取的管理费用。
保单管理费应当是一个不受保单账户价值变动影响的固定金额，在保单首年度与续年度可以不同。保险公司不得以保单账户价值一定比例的形式收取保单管理费。
对于团体万能保险，保险公司可以在对投保人收取保单管理费的基础上，对每一被保险人收取固定金额形式的保单管理费。
（四）手续费，保险公司可在提供部分领取等服务时收取，用于支付相关的管理费用。
（五）退保费用，即保单退保或部分领取时保险公司收取的费用，用以弥补尚未摊销的保单获取成本。
十二、期交保险费形式的万能保险的保险费由基本保险费和额外保险费构成。
基本保险费不得高于人民币10000元。对于投保年龄在18周岁至60周岁的被保险人，基本保险费不得高于保险金额除以20。此处保险金额是指保单签发时的死亡保险金额。
保险公司对同一投保人并同一被保险人销售有多张同一产品的万能保单的，所有有效保单的基本保险费之和不得高于人民币10000元。
期交保险费高于基本保险费的部分为额外保险费。
十三、基本保险费初始费用的比例不得超过下表所示的上限。投保人暂缓支付保险费的，以后每次支付保险费时，其中基本保险费的初始费用上限应当参照该保险费原属保单年度的上限。
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保单年度
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初始费用上限
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第一年
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50%
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第二年
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25%
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第三年
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15%
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第四、五年
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10%
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以后各年
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5%
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十四、额外保险费初始费用比例的上限为5%。
十五、期交保险费保单追加保险费的初始费用比例的上限为3%。
十六、趸交保险费形式的万能保险初始费用的比例不得超过下表所示的上限：
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保险费
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初始费用上限
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人民币50000元及以下部分
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5%
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人民币50000元以上部分
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3%
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趸交保险费保单追加保险费的初始费用比例的上限为3%。
十七、团体万能保险保险费的初始费用比例的上限为5%。
十八、万能保险的初始费用不得以减少保单账户价值的形式扣除。
十九、保险公司收取的退保费用不得高于保单账户价值或者部分领取部分对应的保单账户价值的以下比例：
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保单年度
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退保费用比例上限
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第一年
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5%
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第二年
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4%
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第三年
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3%
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第四年
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2%
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第五年
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1%
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第六年及以后
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0%
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保单账户价值和现金价值（即保单账户价值与退保费用之间的差额）应当同时列示在利益演示表上。
二十、万能保险应当保证各项费用收取的最高水平。若不保证，应在合同条款中约定变更收费水平的方法。
保险公司不得通过费用水平调整弥补过去的费用损失。
二十一、保险公司应当在保险合同中约定死亡风险保险费费率的最高水平。
非标准体保险合同的死亡风险保险费应由保险公司根据普遍认可的精算原则确定，不适用本条第一款的规定。
二十二、对于团体万能保险，保险公司可以在备案或审批的费用基础上，在本规定的范围内进行合理调整。
第五部分 持续奖金
二十三、万能保险可以提供持续奖金。持续奖金是保险公司对持续有效的保单或持续交费的保单，满足合同约定条件时给予的奖金。保险公司应当在保险合同和产品说明书上明确说明持续奖金发放的条件及金额。
二十四、保险公司应在产品精算报告中对有关持续奖金的设计、发放、准备金的计提方法以及对公司财务的影响等进行阐述。
第六部分 现金价值与责任准备金
二十五、现金价值指保单账户价值与退保费用之间的差额。
二十六、责任准备金由账户准备金、最低保证利率准备金和其他保单利益准备金三部分构成。
（一）账户准备金等于评估日的保单账户价值。
（二）最低保证利率准备金
为体现最低保证利率带来的额外成本，保险公司应当计提最低保证利率准备金。
预期在未来每个时间段内，因为市场波动，万能单独账户投资收益可能不足以满足最低保证利率的结算利息要求而带来的额外成本：
Ct = kt×AVt×m；
kt = max（最低保证利率-压力利率，0）
其中：
C t为t时刻的额外成本。
k t为t时刻在压力利率情景下预计的收益率缺口。
压力利率为评估利率-0.5%，指压力利率情景下预计的投资收益率水平。
AVt为t时刻预计的保单账户价值。
m指该时间段占1年的比例。
最低保证利率准备金为各时间段额外成本按照评估利率贴现至评估日的现值之和，额外成本的计算时间为每期期初。
（三）其他保单利益准备金。
为确保未来对保单利息支出及保单账户之外的各项支出有足够的支付能力，保险公司应参照下述现金流折现方法计算其他保单利益准备金：
1.预期在未来的每个时间段内，保单账户以外的现金流（包括所有保证和非保证保单利益的现金流）。
需要考虑的现金流包括但不局限于：保单账户以外的理赔、营业费用、持续奖金。需要考虑的现金流不包括利差收入。
2.若预期的净现金流在未来的某些时间点为负值，则从最远的负值点（n）往回，按如下递推公式计算：
Vn-1=-PVn-1（CFn）
Vn-t=max（0，PVn-t（Vn-t+1）-PVn-t（CFn-t+1））
其中：
Vt为t时刻的非账户准备金，t=0，1…，n-1。
CFt为[t-1，t]时间段内的净现金流，t=1，2...，n。
PVt（）为相应项目在t时刻的精算现值，贴现率为评估利率。
3.万能保险评估日的结算利率高于未来1年的可预测投资收益率与最低保证利率之较大者的，保险公司还应当按如下公式增加计提相应的其他保单利益准备金。
AV0×max（i0 - j0，0）×min（1，剩余保险期间天数/365）
其中：
AV0为评估日的实际保单账户价值。
i0为截止评估日的结算利率。
j0为截止评估日万能单独账户投资组合中固定收益类及其他具有明确存续到期时间、按照预定的利率和形式偿付利息和本金等特征的资产的投资收益率，并与最低保证利率取较大者。
二十七、责任准备金计算要求
（一）预测现金流时，未来每个时间段最长为1年。
（二）评估利率由中国保监会指定并公布。
（三）计算责任准备金时需要预计未来万能保单账户价值的，应根据万能单独账户资产预测投资收益率和已公布的结算利率合理预测未来结算利率。预测的结算利率不得低于最低保证利率，且不得低于评估利率-1%。
（四）保险公司应遵循普遍认可的精算原则选取其他精算假设，可以与公司内含价值假设保持一致。
（五）保险公司出于谨慎原则，可以采用不同于上述的方法和假设，但计算结果不能小于上述方法、假设所得结果。
（六）责任准备金应逐单计算。但是，若保险公司认为将具有相似特征的保单分组计算的结果与逐单计算的结果无实质性差异，也可采用分组方法计算。
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